大国重器科学仪器冬藏春生锋芒渐露

　　科学仪器具备复杂而精密的技术体系，其制造水平是衡量一个国家高端制造能力的重 要指标之一。科学仪器属于广义的科学服务行业范畴，其中实验分析仪器是科学仪器重要 组成部分，是基础的科学实验装备，具备复杂而精密的技术体系，包括色谱、质谱、原子 光谱、分子光谱、材料表征、表面科学、生命科学仪器、实验室自动化及软件、全球通用 分析仪和全球实验室设备等。先进的仪器设备是科学研究和技术创新的基础条件，科学仪 器行业是为科学研究提供工具和方法的高科技行业，其创新、制造和应用水平是衡量一个 国家科技发展水平和潜力的重要标志。我们认为，科学分析仪器是支撑科学进步、科技创 新质量优化的基础性行业，也是对一国工业水平、创新实力甚至有着重大影响的 战略性行业。科学仪器行业下游客户主要为各大科研主体。科学仪器产业链位于行业中游，上游主 要为各类仪器部件，包括光学部件、真空部件、电子部件、机械部件等，下游则应用于高 校、政府、第三方检测公司以及各类工业生产企业的科研、检测与教学活动中。从中游来 看，科学仪器可与试剂耗材、各类实验室服务相互配套，进而为下游提供完整的科学服务 综合解决方案。

　　全球研发经费持续投入，科学仪器行业市场规模预计将稳定增长。科学仪器行业是科 学服务行业的重要组成，聚焦服务国家创新驱动、转型升级战略，为产业升级和企业创新 提供助力和保障，已成为当今世界科技和经济发展不可或缺的先行行业，它的发展在一定 程度上标志着一个国家的经济和科技发展水平。如欧美日等科技强国都有强大的本土科学 服务公司作为本国创新服务支撑，不仅能够提升本国协同创新速度和成果转化效率，降低 科研物资的采购成本，还能保障科研物资安全和科研数据信息安全，确保行业标准制定话 语权。

　　近年来随着世界科技竞争日趋激烈，全球正迅速进入知识密集型经济时代，科学和工 程研究、商业化应用及智力成果转化的重要性愈发凸显，世界许多国家都把强化科技创新 作为国家战略，把科技投资作为战略性投资，出台一系列科技创新政策，如美国于 2009、 2011、2015 年连续出台《美国国家创新战略》；欧盟于 2014 年起正式实施“地平线” 科研规划；日本近年出台了《第五期科学技术基本计划（2016-2020）》、《科学技术创新综 合战略 2017》等重要文件。我们认为随着各个国家将资源集中到研发、教育等知识密集 型领域，政府、企业和科研机构研发经费的稳定投入将持续带动科学仪器行业市场规模不 断增长——根据 Statista 机构统计，2019 年全球研发总支出约 2.37 万亿美元，2010-2019 年复合增速 6%左右。

　　另一方面，考虑到全球各国研发经费仍以企业为主（在我们选取的七个国家中，来源 于企业的研发经费平均占比为 67%，企业执行的研发经费平均占比约 73%），并且考虑到 生命科学、生物医药企业是科学服务行业的主要客户（参考赛默飞 2019 年官网提供的投 资者交流材料数据，赛默飞收入结构中 42%来自生物医药领域，23%来自生命科学与诊断 领域），因此我们认为，伴随全球生命科学领域研究资金的持续投入、生物医药企业研发 投入的不断增加，以及全球医疗健康领域投融资额的快速增长，将进一步推动全球科学仪 器行业市场规模的扩容。

　　预计 2022 年全球分析仪器市场规模约 750 亿美元，中国占比约 12-15%。根据 SDI 发布的全球实验分析仪器市场规模数据显示，2022 年全球分析仪器市场规模预计达到 750亿美元，2015-2022年年均复合增长率约为 5.6%；其中，中国市场成长快速，2015-2020 年中国分析仪器市场规模增速为 6.8%，2020 年市场规模全球占比为 11.70%，若我们假 设 2022 年占比为 12-15%，则估计 2022 年中国分析仪器市场规模约为 90-113 亿美元。

　　中国科学研究起步较晚，但近年来科研经费投入增长显著。中国作为发展中国家，整 体科学研究领域起步较晚，存在着服务机构专业化程度不高、高端服务业态较少、知名品 牌与复合型人才缺乏等问题，相较国外发达国家具有明显差距，但近年来随着国家加快创 新体系建设和产业升级，相继发布一系列如《国家中长期教育改革和发展规划纲要 （2010-2020 年）》、《国家中长期科技人才发展规划（2010-2020 年）》、《关于深化科技体 制改革加快国家创新体系建设的意见》、《国家创新驱动发展战略纲要》、《国务院关于全面 加强基础科学研究的若干意见》等重要文件。在国家政策对科技型企业自主创新的扶持下， 我们认为国家科研经费投入的持续增长，将带动科研机构及企业对于科研产品及服务需求 的增加，推动中国科学仪器行业进一步发展。根据国家统计局《2021 年全国科技经费投入统计公报》数据，2021 年全国共投入研 究与试验发展（R&D）经费 27956.3 亿元，比上年增加 3563.2 亿元，同比增长 14.61%， 2010-2021 年均复合增速 13.32%；研发支出占 GDP 比重也由 2010 年的 1.70%上升到 2021 年的 2.44%。

　　具体来看，国内科研投入活动主体以企业为主，占比超过四分之三。2021 年全国科 技经费投入分活动主体来看，各类企业研究与试验发展（R&D）经费支出 21504.1 亿元， 同比增长 15.2%；政府属研究机构经费支出 3717.9 亿元，同比增长 9.1%；高等学校经费 支出 2180.5 亿元，同比增长 15.8%。企业、政府属研究机构、高等学校经费支出所占比 重分别为 76.9%、13.3%和 7.8%；分类型看，全国基础研究经费 1817.0 亿元，同比增长 23.9%；应用研究经费 3145.4 亿元，同比增长 14.1%；试验发展经费 22995.9 亿元，同 比增长 14.0%。基础研究、应用研究和试验发展经费所占比重分别为 6.5%、11.3%和 82.3%。

　　与发达国家相比，中国研发投入占比仍有明显提升空间。根据 Word Bank 数据，2018 年中国研发支出约3184亿美元，研发经费总额仅次于美国的5730亿美元，位列全球第二； 但从研发投入强度来看（即研发经费投入/GDP 的比例），中国与发达国家还存在不少距离， 2018 年中国研发投入强度约 2.19%，低于世界平均水平的 2.27%，而美国为 2.84%，德 国为 3.09%，日本为 3.26%，韩国超过 4%、达到 4.85%，以色列全球最高为 4.95%。

　　根据国务院 2016 年发布的《国家创新驱动发展战略纲要》，纲要预计“到 2020 年进 入创新型国家行列，研究与试验发展（R&D）经费支出占国内生产总值比重达到 2.5%；到 2030 年跻身创新型国家前列，研究与试验发展（R&D）经费支出占国内生产总值比重 达到 2.8%”。据上，假设到 2030 年中国研发投入强度达到 2.8%，参考国际货币基金组织 IMF 的预测到 2030 年中国 GDP 总值将超过 25 万亿美元，则 2030 年中国研究与试验发 展（R&D）经费支出有望达到约 50000 亿元，2019-2030 年复合增速预计约为 8%。 因此总体来看，中国科研经费投入近年保持增长，未来投入强度预计仍将稳步提高— —我们认为中国科研经费，特别是在生物医药和新材料等领域的持续增长，将带动市场对 科研实验用品需求的增加，预计科学仪器行业市场将进一步扩容。

　　科学仪器应用广泛，跟随下业发展规模持续扩张。科学仪器是用来测定物质的组 成、结构等特性的仪器，物质分析包括定性分析、定量分析、结构分析和某些物理特性的 分析。实验分析仪器使得样品处理、分析、检测结果更为精确，操作更为简便，有毒有害 物质的处理更为专业，是各行业科学研究、分析测试的得力工具，对产业发展起到良好的 助力作用。科学仪器行业的下游用户广泛分布在国民经济众多领域中，主要有食品、制药、 农林水产、环境、第三方检测、化工、科研与教育等领域。在单位性质上，实验分析仪器 的终端用户主要为政府单位、科研院所及大专院校、企业及第三方检测公司等。由于下游 用户具有较大差异性，因此也对实验分析仪器行业的产品提出了多样化、个性化等需求。

　　生命科学领域是分析仪器的最大应用市场。仪器分析是现代制药工业中一项必不可少 的方法与途径，在制药过程中通过科学手段分析，可以全面而系统地建立药物制剂研发、 生产、治疗的质量监管体系，以保证民众用药稳定、安全和有效。近年来，分析仪器与分 析技术快速发展，使其在制药领域的应用日益普及，特别是在新药研究、药物分析、临床 检验、病因研究等领域。根据 SDI 发布的《2015-2020 全球分析仪器市场》数据显示，分 析仪器应用最多的是生命科学领域，其中制药领域占据分析仪器市场需求的 14%，医院/ 临床占据分析仪器市场需求的 11%，生物技术占据分析仪器市场需求的 10%，CRO 占据 分析仪器市场需求的 6%，合计占据分析仪器市场需求的 41%。

　　在经济快速发展与人民生活质量迅速提高的背景下，民众食品安全意识增强，对食品营养品质的需求逐渐提高，政府与食品行业相关企业对食品营养与安全问题的重视程度也 在不断提升，促使我国食品检测市场快速发展。据中商情报网数据显示，2016-2021 年中 国食品安全检测市场规模持续增长，2021 年市场规模达 1,093.6 亿元，预计 2022 年我国 食品安全检测市场规模将达 1,204 亿元。政府监管部门、食品生产加工企业、食品安全检 测机构是我国食品安全检测市场的主要客户群体。食品安全检测的常见方法有四大类，分别为电化学分析法（滴定法、电位法、库仑法 等）、光学分析法（红外光谱法、紫外分光光度法、荧光光度法等）、色谱分析法（气相色 谱法、高效液相色谱法等）、色谱-质谱联用法（气相色谱-质谱法、液相色谱-质谱法），相 应所使用的实验分析仪器也各不相同。凯氏定氮仪、杜马斯定氮仪可用于食品蛋白质含量 检测领域；微波合成萃取仪、固相萃取仪可用于食品添加剂、农药残留检测的样品前处理 领域；高效液相色谱仪在食品安全检测领域有着广泛的应用，如甜味剂、色素、防腐剂、 糖类、维生素、农药残留、兽药残留检测等；气相色谱-离子迁移谱联用仪可应用于食品风 味研究、农产品产地区分、食品品质分级、食品货架期判断、食品掺伪鉴别等领域；电位 滴定仪可用于食品中碘、二氧化硫残留、过氧化值、含糖量、脂肪酸值测定等领域。未来， 随着食品行业持续发展，检验检测方法不断丰富，食品营养与安全检测市场的快速增长将 为上游实验分析仪器的市场需求提供强大支撑。

　　医药制造业是指原料经物理变化或化学变化后成为新的医药类产品的过程，包含中西 药、兽用药品、医药原药以及卫生材料制造等。医药制造业是关系到国计民生的基础性、 战略性产业，是国民经济的重要组成部分。近年来，随着我国国民经济持续快速发展，人 均可支配收入增加，居民健康意识提升，医疗健康支出增加，推动公众对医药产品的需求 增加。同时，政府颁布多项政策鼓励新药研发，加速药品上市审评审批，叠加科学技术进 步的推动，中国本土制药企业迅速成长，中国制药行业蓬勃发展。据国家统计局公布的数 据，2021年，中国共有医药制造业企业8,337个，较2020年增加了167个，同比增长 2.04%。 根据弗诺斯特沙利文分析报告（转引自海能技术招股书）显示，中国制药市场规模从 2015 年的 1,943 亿美元增长至 2019 年的 2,384 亿美元；未来五年（2019-2024 年），中国制药行业市场规模将持续扩。