【干货】不同并购方式的应用场景

　　根据不同的分类标准，企业的并购可以分为不同类型，根据Wind数据统计，2022年第一季度我国境内并购事件的并购方式按总金额排名前三的为协议收购、增资扩股、吸收合并。

　　协议收购，是指投资者在证券交易场所之外与目标公司的股东（主要是持股比例较高的大股东）就股票价格、数量等方面进行私下协商（相对公开市场而言，而非黑市交易），购买目标公司的股票，以期达到对目标公司的控股或兼并目的，是并购市场最常见的并购方式之一。

　　由于协议收购的主要目的是达到对目标公司的控制地位，且是私下与公司的股东进行的协商谈判，本质是一种友善的股权转移行为，因此协议收购一般适用于股权较为集中、存在控股股东的目标公司，这样便于减少沟通主体，提高沟通效率，降低沟通成本，能够更快的完成交易，收购后也能更容易实现获取控制权和经营权。

　　增资扩股，是指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而增加企业的资本金的行为。

　　增资扩股行为一般发生在原有公司注册资金无法满足公司现有业务发展的时候，公司为了扩大生产经营规模、提高公司商誉竞争力，选择老股东增加投资扩大股权或者吸引新股东投资入股。增资扩股不仅可以增加公司经营实力，还可以通过引入新股东，增加战略资源、调整股东结构，使公司治理结构更加合理化，更加符合公司战略发展需要。

　　吸收合并，是指两家或两家以上的企业合并形成一家主体，分为吸收公司和被吸收公司，合并后被吸收公司解散，即A公司+B公司=A公司。

　　吸收合并多发生在上市企业吸收非上市企业中，企业类型可为上市子公司吸收母公司、上市子公司吸收其他非上市子公司，此交易意图除了内部整合，减少管理中间层，提高经营效率，充分发挥规模效应和协同效应外，还有借壳上市，非上市母公司可以作为一个整体利用资本市场进行融资，拓宽公司做强做大的融资渠道。

　　资产置换，是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的呆滞资产，或以主营业务资产置换非主营业务资产等情况，包括整体资产置换和部分资产置换等形式。

　　资产置换是各类资产重组方式当中效果最快、最明显的一种方式，主要目的是为了调整上市公司产业结构，优化公司资产质量，从而有利于上市公司股票的基本面。

　　二级市场收购，是指企业通过二级市场收购上市公司的流通股，从而获得对该上市公司的控制权的并购行为。

　　二级市场收购难度较大，因为其理想化的条件是上市公司的股权全部在二级市场流通。一般适用于控股股东持股比例较小的上市公司，当企业在二级市场购买的股票达到需要披露的股权比例时，企业获得控股地位后，可以完成收购。但由于二级市场有众多的个性化的投资者、购买股票会造成股价上涨从而增加并购成本，因此二级市场并购难度还是相当大。返回搜狐，查看更多