中金所出招管住“乌龙指”股指期货这些规则又调整了

　　中国金融期货交易所（下称“中金所”）周五晚出台新政：取消部分市价指令类型、下调股指期货、国债期货限价和市价指令的最大下单数量。有业内人士分析，中金所此举或是为了防范因“乌龙指”造成的市场剧烈波动。

　　中金所周五晚发布公告称，近一段时间以来，股指期货、国债期货市场总体运行平稳有序，但由于多方面原因，市场多次出现价格瞬间大幅波动情况。

　　二是将股指期货限价指令、市价指令每次最大下单数量，由目前的100手、50手分别下调至20手、10手；

　　三是将国债期货限价指令、市价指令每次最大下单数量，由目前的200手、50手分别下调至50手、30手。

　　中金所表示，此次交易机制的调整，旨在减少不活跃合约的交易中，因大单量造成的价格瞬间大幅波动的情形。下一步，中金所将在有效防控风险、维护平稳运行的前提下，持续跟踪监测市场运行情况，不断完善交易机制，继续改善市场流动性，促进金融期货市场功能更好发挥。

　　按照成交方式，交易指令分为市价指令与限价指令两种。市价指令是指不限定价格、按照当时市场上可执行的报价成交的指令，市价指令只能和限价指令撮合成交。市价指令拥有成交速度快的特点，但由于市价指令无需键入委托价格，容易引发交易失误。

　　据了解，目前国内仅中金所、上期所接受市价指令，大商所、郑商所仅接受限价指令。有业内人士分析，此次中金所取消部分市价交易类型对普通投资者并无影响，“普通交易软件实际并不提供市价交易指令，交易软件上的所谓‘快捷平仓’并非真正的市价指令，只是通过在停板价格挂出限价指令模拟市价指令，只有部分程序化交易会因此受到影响。”

　　西南期货研究中心总经理史光达表示：“个人认为，减少每笔指令的最大下单手数并不是限制客户的交易，也不会限制市场的交易量，毕竟，有大单需求的客户还是可以通过若干次下单实现交易目的。”

　　史光达指出，其实绝大多数客户交易时，每笔下的下单量不会很大。特别是用市价指令时，很少有客户单笔下大单的。下调交易指令每笔最大下单手数，能够防止客户因敲错价格、敲错数量影响市场价格，在当前市场流动性不足的情况下，这一措施有助于维护市场行情平稳。

　　中信期货研究咨询部副经理刘宾表示：“本次对单笔最大下单数量作出调整，并不是限制大家交易，应该说是对投资者较好的保护，主要体现在：由于当前市场的流动性和深度略显不足，因此每次下单数量过大，容易导致市场价格出现异常波动，也可能给投资者带来损失。适当下调每次最大下单数量，对于平滑盘面波动及保护投资者利益均是有益的。

　　这两次期价剧烈波动在专业人士看来可能都与交易失误有关，在股指期货流动性不足的情况下，任何不当交易都可能引发类似的情况。

　　最近一次3月17日的波动原因已被查明。3月30日，中金所发布公告，宣布对兴业期货采取监管措施，经调查，2017年3月17日9:30，由于兴业期货内部管理不善、业务操作失误、应急处置不当，该公司错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易，导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动。

　　根据有关业务规则，中金所当天对兴业期货进行了现场检查，并及时采取了口头警示、约见谈话、限期说明情况、责令整改等措施。在此基础上，根据最新调查情况，中金所还对兴业期货采取了书面警示、责令处分有关人员等监管措施。其他用户都在看