信安香港:中国內地新能源企业2024年或能迎來转折
智通财经APP获悉,信安香港表示,全球转型新能源可谓大势所趋,中国拥有相对庞大的市场规模及需求,加上技术进步,政府政策支持等,过去多年中国新能源行业一直高速发展。2024年产业链部份环节或会加速整合,同时材料价格或转趋稳定。新能源市场的需求有望实现较高速的增长,并改善供需情况。补贴政策退场可引导市场以自发方式的刺激需求,迫使企业更加注重技术创新及成本效益,提高竞争力。随着供求进一步改善,预计2024年新能源产业盈利增长或可跑赢中国内地整体。
信安香港指出,过去一两年,行业发展面临一些挑战,当中包括:竞争激烈,产能过剩,原材料价格波动,加上部分补贴政策退场等,令新能源企业盈利受压,新能源行业整体表现不似预期,一度令投资者信心动摇。不过,在一轮行业整合及产业结构调整过后,2024年或许能迎来转折点。
首先,市场供过于求的情况已逐步改善,随着一些三线厂房产能利用率过低而面临亏损,预期盈利能力低的公司将逐步退出市场。在去弱留强过后,2024年产业链部分环节或可加速整合,预期材料价格将转趋稳定。另一方面,2024年新能源市场的需求有望实现较高速的增长,或大幅改善供求失衡的情况。
信安香港预测,2024年全球新能源汽车销量将持续增长,总销量接近1600万辆,同比上升20%。此外,海外纯电动汽车的销量提升,将带动中国电池需求上涨,预计2024年全球动储电池需求有望高速增长至1250吉瓦时 (GWh),同比增长达26%。全球新能源汽车销量上升亦有利汽车零件组装的整车行业,这或能缓解新能源行业部分环节供过于求的局面,成为潜在的利好因素。
其次,对于部分发展相对成熟的行业,政府支援措施由产业链转移到消费层面上。政府补贴政策退场并非完全利淡,这正好引导市场以自发方式的刺激需求增长,同时迫使企业更加注重技术创新及成本效益,提高竞争力,令整体新能源市场以更长远健康及可持续的方式发展。
再者,投资者对新能源行业的发展存在忧虑,并已反映在新能源股票的估值上。现时整体新能源行业的市盈率只有12倍,处于历史低位。然而,随着供求在未来进一步改善,预计2024年新能源产业盈利增长达19.5%,跑赢整体内地,预计2025年增长速度或将进一步加速。信安香港预计,在财政政策支持和家庭支出进一步回升的背景下,中国宏观经济有望改善,预期在2024年中国将同时受惠于盈利回升及估值修复,目前新能源板块低企的估值为投资者提供入市的机遇。
新能源汽车方面,信安香港看好新能源汽车行业的未来发展。新能源汽车2023年总体渗透率17%,距离50-70%渗透率的目标还有不少的增长空间,预计于2025年受低价车型推出以及欧洲碳排放考核推动,新能源汽车或进入新一轮渗透率加速周期。该行看好具备成本优势、技术领先、海外布局的锂电龙头公司,这些公司在其他同业大幅亏损的情况下,仍然能够维持较强的盈利能力,他们在下一轮上行周期或能获取更多的市场份额和更强的盈利能力。鉴于估值有所回落,2024年或为相对理想的布局机会。
海上风电方面,信安香港预计2023至2025年装机量每年分别为5/10/15GW,步入较高增长的阶段。目前全球正在加速推行漂浮式海上风电商业化,而中国的漂浮式海上风电成本正在持续下降,有利捕捉市场机遇。预计全球海上风电装机将从2023年12GW增长至2025年的26.7GW,其中主要的装机量来自中国。整体而言,该行主要看好海上电缆和海上管桩,随着风电场的离岸距离增加,这些产业链的价值量将逐步提升。
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